股权和期权对比分析(含股权激励协议模板)
期权的核心思想是，员工享有的是公司价值提升的收益，那么，在授予前的公司价值，与该员工无关，也保障了投资人和原股东的权益，所以美国互联网公司很喜欢用期权来激励员工。期权授予本身，从财务记账来说，也可能会带来公司的财务报表的巨额支出，如果一个公司股价涨的很凶，而早期期权授予较多，那么财务报表中就会体现出明显的股权激励带来的支出数据，早期百度，谷歌的报表都能很明显看到这笔支出，所以这些公司财务报表经常单列出一项，如不计股权激励，利润如何如何。一般而言，在美国股市里，西方投资者不会认为股权激励带来的财务支出是个负担和问题。
股权和期权的授予 一个真正的，符合硅谷原则的授予方式是这样的，当你参与一个创业项目，获得一个offer的时候，会很快获得一份授予协议。
其实这里有个很简单的原则，签署股权/期权的授予协议，不等于已经授予你股权/期权。
股权/期权的行使 理论上，如果你的协议约定的是股权，你应该享有股东的权益，比如分红权，比如董事会决议审核和投票的权益（当然这一点不重要，按股份份额投票一般情况下员工股没有什么意义）。比如通过出售你的股票获得收益。
期权复杂一点，行使期权，需要先用现金购买股权，然后才能享受股权权益。
未上市公司的股权价值，主要在于分红，典型如华为。
上市公司的股权价值在于交易。
但北美很多未上市科技公司的股权，私下交易也相当活跃了。
退出机制 正常情况，按照约定授予，行权，但如果员工离职，或者因违反协议开除，如何进行退出？这也是授予协议必须明确的。实际上，很多授予协议在这方面，都不够明确，也导致了非常多纠纷的发生。
第一种，强制无偿收回。如果授予协议是这样约定的，并且授予过程中履行了约定（比如按期分红），那么强制收回，也无可厚非。
第二种，强制有偿赎回，和第一种略有不同，是公司用董事会决议价格，强制赎回股权；这种比较常见，但问题是，赎回价格经常产生严重分歧。
第三种，有限制保留，这也很常见，有的会给保留期限，有的会给一个保留比例。
第四种，允许自行转让。
第五种，分步骤，有条件赎回。比如，你离职后，赎回部分，若干年后，没有进入竞品企业，再赎回剩余部分，这样也是一种操作方式。
那么这里还要说一下，期权和股权的退出是不同的。
要点总结 第一，股权和期权的授予协议，获得授予协议，不代表你已经获得了股权或期权，只代表你和资方，对获得股权/期权这件事的目标预期上达成了一致。在工作中，如果你达不到目标约定或者自己主动离开，根据授予协议的约定，资方是可以不给你任何股权，期权的。
第二，股权和期权的授予协议，应有明确而具体的退出条款
第三，如果你对自己的身价评估较高，而且对参与的创业项目的角色定位较高，请一个律师看一下相关协议没有坏处。对一些有疑问的地方尽早明确，对双方都有好处。
第四，如果对方有口头承诺股权，期权，你又确实对此预期较高，那么，尽快要求明确文字条款，如果对方一直以各种借口推脱或故作有而言他，那么，两个选择仅供参考，第一，就当没有股权/期权，看自己继续在这里工作，回报值还是不值；第二，坚决离开，不要犹豫。
第五，理论上说，就算有签署了文字协议，甚至，就算你进入了股东名单，董事会，甚至，就算公司注册文件里你的股份历历在目，理论上讲，大股东清洗小股东的方法数不胜数。要努力创造价值，赢得公司地位。
附件：股权融资的期权激励协议 股权融资的期权激励协议甲方：
第一条 公司基本状况及甲方权限
公司注册资本为人民币： 元，实际资本： 元，其中甲方的出资额为人民币： 元，占公司注册资本的 %。甲方授权当乙方在符合本协议约定条件的情况下，有权以优惠价格认购甲方持有的公司 %股权。
第二条 股权认购准备
准备期：乙方与公司建立劳动合同关系连续满 3 年并且符合本协议约定的考核标准，即开始进入认购准备备期。
乙方对甲方上述股权的认购准备期为 2 年。
第三条 准备期内权益分配
在股权准备期内，本协议第一条所指的授权乙方认购的公司 %股权仍属甲方所有，乙方不具有股东资格，也不享有相应的股东权利。但甲方同意自乙方进入股权准备期以后，将部分股东分红权给乙方。乙方获得的分红比例为准备期满第一年享有公司 %股东分红权，准备期第二年享有公司 %股权分红权，具体分红时间依照公司章程及公司股东会决议、董事会决议执行。
第四条 股权认购行权期
1、乙方持有的股权认购权，自 2 年预备期满后即进入行权期。行权期限为 2 年。在行权期内乙方未认购甲方持有的公司股权的，乙方仍然享有预备期的股权分红权，但不具有股东资格，也不享有股东其他权利。超过本协议约定的行权期乙方仍不认购股权的，乙方丧失认购权，同时也不再享受预备期的分红权待遇。
互联网公司发员工期权靠谱吗？
Rookie2Master 于 2021-11-14 15:59:39 发布 592 收藏
个人看法，具体要分析您这个期权的价值，需要结合三个关键因素来考虑：1）理想情况下，如果公司上市，公司在资本市场总共能有多大的市值规模？ 2）您所持有的期权数量，在公司整个股权盘子中，占多大比例？ 3）公司将来在资本市场，可能具备的退出方式。
1. 理想情况下，公司上市所具有的市值规模，是十亿级美元，百亿级美元，还是千亿级美元公司？
对于上市公司来说，一般其市值规模按照这样的公式来：企业市值 = 企业年净利 * 市盈率。这个公式解释起来，用巴菲特一个很著名的概念特别容易理解：一个公司的现金市值，等于该公司在生命周期内能够挣到的所有年净利润总和，再考虑每年利率折算后，用现金折现法累计到现在的现金额总量。举个简单的例子，假设一个公司生存50年，该公司每年净盈利1亿美元，每年保持5%的净利润增长，假设资金利息为9%，则其现在的现金市值为：
简单点来说，公司市值取决于两个因素：公司理论年净利 * 市盈率。作为员工，在判断创业公司未来可能的公司市值时，可以这样分析公司项目所在的行业。例如，我们拿一个汽车类创业项目来算，中国市场每年汽车销量可稳定在2000万台左右，如果是一个互联网项目，该项目占有50%市场零售量份额，每台车的零售可以获利1000元人民币平台收入，则该平台理论年收入为：2000万*50% * 1000元 = 100亿人民币。考虑到运营成本，假设净利率为40%，则该平台年净利为40亿人民币。我们拿美国股市来看（中国股市暂时还不成熟，建议不作为稳定估值依据），该平台作为互联网平台平均市盈率约30倍，则该公司市值的规模约在：40亿人民币 * 30 / 6.4（美元汇率）= 188亿美元。也就是这一类的公司，作为汽车这一类细分市场的平台，即使是在该行业绝对垄断的企业，其市值规模也就是百亿级美元规模，不太可能达到BAT这种千亿级美元的规模。
2. 你的期权，在公司整个盘子所占的比例。这个比例至关重要，将决定你期权将来的理论价值。
这里面还涉及到另一个问题，任何一个公司的董事会，在授予员工期权时，一般是不会以低于当前公司每股估值太多来卖给员工的。还是以刚才这个公司为例，该公司当前总估值为5000万美元，为了计算方便我们假设公司将股权设置为5亿股，也就是每股按0.1美元来计算。我们假设你老板很大方，董事会也很支持，公司给员工期权的价格是当期估值的一半，也就是每股应该按照0.05美元的价格给员工。但你老板现在给你0.05人民币，则实际上你们公司的整个盘子应该是5亿 * 6.4（美元汇率） = 32亿股。你的那40万股，也就相当于公司整个盘子的 40/320000 = 0.0125%。
那么，这个0.0125%，在将来上市后，如果公司做到了百亿美元市值，你可以值多少呢？我们假设，前面的这个1000万美元融资，是A轮融资，公司上市还要经过4轮融资到E轮即可上市，每次融资将稀释20%股权比例，则你的股权比例会成为 0.0125% * 80% * 80% * 80% * 80% = 0.00512%。按照百亿美元公司上市市值来算，你的期权就价值为： 0.00512% * 100亿美元 = 51.2万美元 = 互联网公司发员工期权靠谱吗？ 327.7万人民币。
3. 其实最后一点，仍然重要，你期权将来的套现退出方式。
随着公司股权结构的演变，将来员工期权的套现，能否拿到现金，以及拿到现金的多少，需要考虑两个关键因素：1. 目前公司的投资人是财务投资还是战略投资？ 2. 目前公司的股权比例，有多少在公司团队？
互联网公司发员工期权靠谱吗？
2018年12月14日 13:53 界面
不过每家在美国上市的中国企业换算的情况都不尽相同，计算较为复杂。蘑菇街在美国纽交所挂牌上市，招股书显示，蘑菇街此次IPO共计发行475万股ADS(美国存托股票)，每股ADS的首次公开发售价格为14美元，1 ADS股等于25普通股。这就是让上述蘑菇街员工愤怒的原因，“突然得知期权要除以25，总股本竟然有26亿”。
截然不同的员工态度
员工期权价值的公式一般认为是，股票价值-行权成本（公司给员工的买入价）-税费。蘑菇街股价为14.50，比起开盘时有小幅上涨。如果以老员工5万股期权换算，50000（期权）/25（基数）*14.5（股票价格）*6.9（汇率），最后计算得出为20万左右。不过这笔钱还没有减去高达30%左右的税费以及行权成本。所以有网友认为，这样的期权连华为的年终奖都不如，还不如去BAT。
亏损之下，现金流净流出也在一直增加。2019 财年上半年期内，现金流及其等价物仅剩 8.915 亿元，同比减少 27%。品途商业评论认为，鉴于蘑菇街短期盈利无望，提前储备充足弹药势在必行，而其现金及现金等价物仅为8.915亿元，按照每年烧4亿元的速度计算，如果没有新融资进入，蘑菇街最多只能撑两年。